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Autor

Lafis
Ano

2026
Categoria

Alumínio
Analista Responsável

Marcel Carneiro

A conjuntura do setor de alumínio atravessa um momento de forte pressão altista, consolidando um ciclo de recuperação que se intensificou a partir do segundo semestre de 2025. Após um período de relativa estabilidade em 2024, os preços na Bolsa de Metais de Londres (LME) rompeu a barreira dos US$ 2.900 por tonelada no final do ano passado, impulsionados por uma combinação de estoques globais reduzidos e o otimismo macroeconômico decorrente dos cortes nas taxas de juros globais. Este movimento foi sustentado por uma mudança estrutural na oferta, com o mercado abandonando o excedente pós-pandemia para entrar em um cenário de déficit operacional.

A escalada de preços observada desde meados de 2025 é explicada principalmente pelo aperto no fornecimento de matérias-primas críticas, como bauxita e alumina, somado ao teto de capacidade produtiva atingido pela China. Com a produção chinesa operando próxima ao limite regulatório de 45 milhões de toneladas anuais, o mercado tornou-se extremamente sensível a qualquer interrupção logística. Ao longo do primeiro trimestre de 2026, essa vulnerabilidade foi exposta por tensões geopolíticas no Oriente Médio — região responsável por cerca de 9% da oferta mundial — e por restrições energéticas que forçaram cortes temporários de produção em diversas fundições, elevando as cotações para patamares próximos de US$ 3.500 por tonelada em março.

No cenário atual de 2026, a demanda continua sendo sustentada pela aceleração da transição energética, com os setores de veículos elétricos e energia fotovoltaica compensando a fraqueza do mercado imobiliário tradicional. No entanto, o setor enfrenta o desafio da volatilidade: embora a tendência de longo prazo seja positiva devido à baixa disponibilidade de estoques (que caíram mais de 60% desde 2024), o mercado monitora de perto o risco de correções caso a demanda real não acompanhe o ritmo especulativo.

Analista Responsável Marcel Tau