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Comentário Setorial
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Comércio Varejista Geral

10 de janeiro de 2025

Vendas no varejo recuam em -0,4pp em novembro, impactada pela queda no segmento de Móveis e eletrodomésticos <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1">Os dados do varejo referentes ao mês de novembro divulgados pelo IBGE, através da Pesquisa Mensal de Comércio (PMC), apontam que as vendas no comércio varejista recuaram -0,4% em novembro em face ao mês de outubro, quando foi registrada uma alta de 0,4%. No acumulado anual, o varejo registra números positivos, com alta de 5,0%. Já na média móvel trimestral, foi observado uma redução na ordem de -0,1 ponto percentual, passando de 0,3% em outubro para 0,2% em novembro. Nos últimos doze meses o setor cresceu 4,6%, 26ª alta consecutiva.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1">Das oito categorias de pesquisa, cinco tiveram resultados negativos liderada por Móveis e eletrodomésticos que caiu -2,8%, seguido de Artigos farmacêuticos, médicos, ortopédicos e de perfumaria (-2,2%),</span> <span style="font-size:10.0pt;line-height:107%;font-family: "Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial;color:black;mso-themecolor: text1">Livros, jornais, revistas e papelaria (-1,5%), Outros artigos de uso pessoal e doméstico (-1,0%) e Hiper, supermercados, produtos alimentícios, bebidas e fumo (-0,1%). Já as altas ficaram, por conta de Equipamentos e material para escritório, informática e comunicação (3,5%), Combustíveis e lubrificantes (1,5%) e, Tecidos, vestuário e calçados (1,4%).<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1">Na comparação interanual as vendas do comércio varejista cresceram em 4,7% contra o mesmo período de 2023, onde cinco das oito categorias apresentaram resultado positivos, impulsionadas por Artigos farmacêuticos, médicos, ortopédicos e de perfumaria (10,2%), Tecidos, vestuário e calçados (8,0%), Hiper, supermercados e produtos alimentícios, bebidas e fumo (5,4%). Por outro lado, os resultados negativos firam, por conta, de Livros, jornais, revistas e papelaria (-10,6%) e Equipamentos e material para escritório, informática e comunicação (-4,4%). Enquanto, o segmente de Móveis e eletrodomésticos ficou estável.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1">A pesquisa mostra que 17 das 27 unidades federativas, tiveram quedas em sua performance, com destaque negativo para Rio de Janeiro (-5,7%), seguido pela Paraíba (-4,3%) e Goiás (-2,7%). Enquanto, que nos dez estados com resultado positivo, o destaque positivo ficou por conta do Espírito Santa com avança de 4,1%.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal"><b><span style="font-size:10.0pt;line-height:107%; font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial;color:black; mso-themecolor:text1">Especialista do Setor</span></b><span style="font-size: 10.0pt;line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family: Arial;color:black;mso-themecolor:text1"> Jaime William de Andrade Charles<o:p></o:p></span></p>

Construção e Mercado Imobiliário

10 de janeiro de 2025

Aumento do custo de financiamento dos imóveis <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1">A Caixa Econômica Federal reajustou as taxas de financiamento imobiliário fora do programa Minha Casa, Minha Vida, que passaram de 8,99% para 10,99% ao ano, em vigor desde 2 de janeiro. Linhas atreladas à TR (taxa referencial) podem atingir 12%, enquanto financiamentos pela poupança Caixa agora consideram um acréscimo entre 4,12% e 5,06% sobre a remuneração da poupança. A linha atrelada ao CDI mantém taxas entre 114% e 120% do índice, com prazo máximo de 360 meses.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1">As condições para financiamentos do Minha Casa, Minha Vida permanecem inalteradas, com taxas entre 4% e 8,16% para famílias com renda de até R$ 8.000. Esse movimento da Caixa segue bancos privados como Itaú, Bradesco e Santander, que ajustaram taxas no final de 2024. Programas que utilizam recursos do FGTS e do SBPE (Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo) continuam sendo importantes fontes para o mercado imobiliário.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1">Dados da Abecip indicam que, de janeiro a novembro de 2024, os financiamentos via SBPE somaram R$ 169,1 bilhões, alta de 23% frente ao mesmo período de 2023. Apesar da queda de 17,4% em novembro, o financiamento imobiliário encerrou o ano em alta, consolidando a importância desse mercado na economia brasileira.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1">Embora o aumento da taxa de juros pela Caixa e por outros bancos já fosse esperado, em decorrência do avanço da taxa Selic, consideramos esse um dos movimentos recentes mais relevantes para o mercado imobiliário. Considerando que o ciclo da construção de novos imóveis é longo, o aumento dos custos para financiar as residências deve afetar de maneira mais significativa o setor dentro de alguns meses, com maior impacto em um horizonte de médio prazo.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1">No último Relatório Focus, divulgado em 6 de janeiro de 2025, o mercado elevou ainda mais a expectativa para a taxa de juros ao final de 2025, que atualmente está em 12,25%, passando de 14,75% para 15,00%. <o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1">Desse modo, devemos observar novos ajustes nos custos do financiamento imobiliário ao longo deste ano, o que deve afetar de maneira ainda mais significativa o desempenho setorial de médio e longo prazo.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1"><span style="mso-spacerun:yes"> </span></span><b><span style="font-size: 10pt; line-height: 107%; font-family: Arial, sans-serif;">Especialista do Setor</span></b><span style="font-size: 10pt; line-height: 107%; font-family: Arial, sans-serif;"> Marcel Tau.</span></p>

Petróleo Produção e Refino

10 de janeiro de 2025

Perspectivas para o setor petrolífero em 2025 são marcadas por incertezas globais e cenário promissor no Brasil <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1">O setor petrolífero começa 2025 com preocupações significativas do mercado sobre a demanda internacional, com a recuperação da economia chinesa ainda incerta e possíveis impactos do segundo mandato de Donald Trump nos EUA. A perspectiva de reversão dos cortes de produção da Opep+ e os ajustes recentes nos estoques norte-americanos de combustíveis reforçam a expectativa de baixa no preço do petróleo em 2025, apesar da trajetória de alta observada entre setembro e dezembro de 2024.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1">No Brasil, o cenário é promissor. Em 2024, o petróleo bruto foi o principal produto exportado, demonstrando a relevância do setor para a economia nacional. Em 2025, a produção deve crescer cerca de 6%, segundo projeções do Instituto Brasileiro de Petróleo e Gás (IBP). O crescimento é sustentado pela expectativa de ampliação da produção da Petrobras e pela crescente importância das petroleiras independentes. <o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1">A expansão para novas fronteiras é considerada essencial para sustentar o crescimento no longo prazo. A exploração da Margem Equatorial, em especial, possui potencial para adicionar mais de 1 milhão de barris por dia a partir de 2029. No entanto, a perfuração do poço na Foz do Rio Amazonas ainda não foi autorizada pelo Ibama, resultando em atrasos na exploração prevista para 2024. Apesar disso, o governo demonstra otimismo em resolver entraves regulatórios e destravar investimentos importantes em 2025.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial; color:black;mso-themecolor:text1">As projeções otimistas para a produção nacional se mantêm mesmo com o avanço das tecnologias de descarbonização, pois o setor de óleo e gás natural deve continuar desempenhando papel fundamental na matriz energética global. Em resposta às pressões ambientais, a Petrobras expandiu em 42% os investimentos em iniciativas de baixo carbono no Plano de Negócios 2025-2029, visando à exploração responsável e à neutralização de suas emissões operacionais até 2050.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal"><b><span style="font-size:10.0pt;line-height:107%; font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial;color:black; mso-themecolor:text1">Especialista do Setor</span></b><span style="font-size: 10.0pt;line-height:107%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family: Arial;color:black;mso-themecolor:text1"> Yasmin Adorno</span><o:p></o:p></p> <p class="MsoNormal" align="center" style="text-align:center"><b><span style="font-size:12.0pt;mso-bidi-font-size:14.0pt;line-height:107%;font-family: "Arial",sans-serif;color:#2F5496;mso-themecolor:accent1;mso-themeshade:191"><o:p> </o:p></span></b></p>

Veículos Leves e Mobilidade

10 de janeiro de 2025

Financiamento de Veículos mostra crescimento de 20,4% em 2024 <p class="MsoNormal" style="text-align:justify;line-height:16.0pt;mso-line-height-rule: exactly"><span style="font-size:10.0pt;font-family:"Arial",sans-serif; mso-fareast-font-family:Arial;color:black;mso-themecolor:text1;mso-font-kerning: 0pt;mso-ligatures:none">Em 2024, o financiamento de veículos registrou um aumento de 20,4%, totalizando mais de 7,2 milhões de veículos novos e usados financiados. O número representa um crescimento de 1,22 milhão de unidades em comparação a 2023, segundo dados divulgados pela B3, a bolsa de valores de São Paulo, nesta quarta-feira (8). O aumento abrange veículos leves, pesados e motos.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify;line-height:16.0pt;mso-line-height-rule: exactly"><span style="font-size:10.0pt;font-family:"Arial",sans-serif; mso-fareast-font-family:Arial;color:black;mso-themecolor:text1;mso-font-kerning: 0pt;mso-ligatures:none">No mês de dezembro, o financiamento de veículos foi de 614 mil unidades, marcando um crescimento de 7,3% em relação ao mesmo período de 2023. Este foi o melhor desempenho para o mês desde 2014, quando 625 mil veículos foram financiados. O segmento de autos e comerciais leves apresentou um crescimento de 19% ao longo de 2024. Veículos pesados registraram uma alta de 13,8%, enquanto o setor de motos teve uma elevação de 25%. Em dezembro, comparado ao mesmo mês do ano anterior, o financiamento de: autos e comerciais leves aumentou 5,5%; o de veículos pesados cresceu 12,2%; e, as motos tiveram uma alta de 12,4%.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify;line-height:16.0pt;mso-line-height-rule: exactly"><span style="font-size:10.0pt;font-family:"Arial",sans-serif; mso-fareast-font-family:Arial;color:black;mso-themecolor:text1;mso-font-kerning: 0pt;mso-ligatures:none">Gustavo de Oliveira Ferro, gerente de Planejamento e Inteligência de Mercado na B3, afirmou que os resultados de 2024 confirmam um ano positivo para o financiamento de veículos, com o aumento de 1,2 milhão de unidades em relação ao ano anterior. "Este é o melhor desempenho desde 2011, quando alcançamos 7,7 milhões de unidades", disse ele, destacando o aquecimento das vendas de veículos no varejo, o bom desempenho do mercado de trabalho, o aumento na concessão de crédito e a estabilidade dos índices de inadimplência como fatores explicativos para esse crescimento.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify;line-height:16.0pt;mso-line-height-rule: exactly"><span style="font-size:10.0pt;font-family:"Arial",sans-serif; mso-fareast-font-family:Arial;color:black;mso-themecolor:text1;mso-font-kerning: 0pt;mso-ligatures:none">Também recentemente, a Federação Nacional da Distribuição de Veículos Automotores (Fenabrave) divulgou que as vendas de veículos novos, incluindo automóveis, comerciais leves, ônibus e caminhões, alcançaram 2.634.514 unidades em 2024, representando um crescimento de 14,15% em relação a 2023. Para o presidente da Fenabrave, Arcelio Alves dos Santos Júnior, esse resultado se deve principalmente à oferta de crédito favorável no mercado. Fato esse, que, com o recente aumento da taxa de juros referencial da economia brasileira, pode tornar o crédito mais caro, afetando sua oferta e demanda. <o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify;line-height:16.0pt;mso-line-height-rule: exactly"><b><span style="font-size:10.0pt;font-family:"Arial",sans-serif">Analista Responsável </span></b><span style="font-size:10.0pt;font-family:"Arial",sans-serif">Thais Virga<o:p></o:p></span></p>

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