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Comentário Setorial
ULTIMOS COMENTÁRIOS

Máq Agricolas Automotrizes

17 de abril de 2026

Pressão externa e contração de demanda redefinem o setor de máquinas agrícolas no Brasil em 2026 <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:116%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial">O setor brasileiro de máquinas agrícolas inicia 2026 sob forte pressão competitiva e retração de demanda, em um cenário que combina fatores macroeconômicos adversos e mudanças estruturais no comércio internacional. Dados da Anfavea indicam <b>crescimento acelerado das importações, especialmente de China e Índia</b>, com destaque para um avanço de até 191,6% nas compras de equipamentos chineses no primeiro trimestre, além de aumento de 48% nas importações totais no período. Esse <b>movimento tem alterado a balança comercial do segmento, convertendo superávits históricos em déficits consecutivos</b>, ao mesmo tempo em que pressiona a competitividade da indústria nacional.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:116%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial">No <b>campo da demanda interna</b>, o desempenho também apresenta deterioração relevante. Segundo <b>projeções oficiais da Anfavea, as vendas de máquinas agrícolas devem atingir cerca de 46,7 mil unidades em 2026, representando retração de 6,2%</b> em relação ao ano anterior. Esse cenário reflete a <b>combinação de juros elevados, restrição ao crédito rural, queda na rentabilidade do produtor e aumento dos custos de insumos</b>, fatores que impactam diretamente a decisão de investimento no campo. Adicionalmente, o desempenho já negativo no início do ano — com queda de aproximadamente 13% nas vendas no primeiro trimestre — reforça a tendência de desaceleração ao longo do exercício.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:116%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial">Diante desse contexto, o <b>setor enfrenta um duplo desafio estratégico</b>: recompor a competitividade frente à crescente presença de players asiáticos e estimular a demanda em um ambiente macroeconômico restritivo. A <b>Anfavea tem sinalizado a necessidade de revisão de políticas industriais e critérios de compras públicas, visando equilibrar condições concorrenciais e preservar a base produtiva nacional.</b> A sustentabilidade da indústria dependerá, portanto, da articulação entre políticas públicas, inovação tecnológica e adaptação a uma nova dinâmica global mais competitiva e menos previsível.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><b><span style="font-size:10.0pt; line-height:116%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial">Analista Responsável</span></b><span style="font-size:10.0pt;line-height:116%; font-family:"Arial",sans-serif;mso-fareast-font-family:Arial"> Thais Virga<o:p></o:p></span></p>

Mineração Geral

17 de abril de 2026

recorde nas exportações de minério de ferro em 2025 e perspectivas para 2026 <p class="MsoNormal" style="margin-bottom:10.0pt;text-align:justify;line-height: 115%"><span style="font-size:10.0pt;line-height:115%;font-family:"Arial",sans-serif">O ano de 2025 <b>registrou recorde histórico nas exportações brasileiras de minério de ferro, em termos de volume</b>, conforme dados da Secex (Secretaria de Comercio Exterior). Pela primeira vez, o país alcançou a marca de 416 milhões de toneladas embarcadas, um aumento de 7% em relação a 2024. Em valores, o minério de ferro foi o terceiro produto mais exportado pelo país, somando US$ 28,9 bilhões, queda de 2,95%, atrás do petróleo e soja.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin-bottom:10.0pt;text-align:justify;line-height: 115%"><span style="font-size:10.0pt;mso-bidi-font-size:12.0pt;line-height:115%; font-family:"Arial",sans-serif;mso-bidi-font-weight:bold">O avanço das exportações foi impulsionado pelo aumento da </span><b style="mso-bidi-font-weight: normal"><span style="font-size:10.0pt;mso-bidi-font-size:12.0pt;line-height: 115%;font-family:"Arial",sans-serif">produção de grandes mineradoras, como a Vale, e pela forte demanda da China</span></b><span style="font-size:10.0pt; mso-bidi-font-size:12.0pt;line-height:115%;font-family:"Arial",sans-serif; mso-bidi-font-weight:bold">, principal destino do minério brasileiro. A China respondeu por cerca de US$ 19,5 bilhões, o equivalente a 67% do total exportado. Outros mercados asiáticos também contribuíram para o desempenho do setor, reforçando a dependência regional da demanda.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin-bottom:10.0pt;text-align:justify;line-height: 115%"><b style="mso-bidi-font-weight:normal"><span style="font-size:10.0pt; mso-bidi-font-size:12.0pt;line-height:115%;font-family:"Arial",sans-serif">Outro destaque foi a Índia</span></b><span style="font-size:10.0pt;mso-bidi-font-size: 12.0pt;line-height:115%;font-family:"Arial",sans-serif;mso-bidi-font-weight: bold">, que voltou a importar minério de ferro brasileiro em 2025. Esse movimento está associado à expansão da indústria siderúrgica do país, que tem ampliado a produção de aço para atender ao crescimento da infraestrutura, da construção civil e da atividade industrial. Além disso, políticas do governo indiano voltadas à urbanização, obras públicas e transição energética têm elevado o consumo de aço, e consequentemente de minério.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin-bottom:10.0pt;text-align:justify;line-height: 115%"><b style="mso-bidi-font-weight:normal"><span style="font-size:10.0pt; mso-bidi-font-size:12.0pt;line-height:115%;font-family:"Arial",sans-serif">Para 2026, a expectativa é de relativa estabilidade no volume exportado,</span></b><span style="font-size:10.0pt;mso-bidi-font-size:12.0pt;line-height:115%;font-family: "Arial",sans-serif;mso-bidi-font-weight:bold"> indicando manutenção da oferta elevada. Por outro lado, a desaceleração da demanda global, especialmente na China, aliada ao aumento da oferta internacional (como novos projetos na África) tendem a pressionar os preços. Na prática, sugere que o Brasil continuará como um dos protagonistas globais em volume exportado. <o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="margin-bottom:10.0pt;text-align:justify;line-height: 115%"><span style="font-size:10.0pt;mso-bidi-font-size:12.0pt;line-height:115%; font-family:"Arial",sans-serif;mso-bidi-font-weight:bold">Adicionalmente, </span><b style="mso-bidi-font-weight:normal"><span style="font-size:10.0pt;mso-bidi-font-size: 12.0pt;line-height:115%;font-family:"Arial",sans-serif">fatores geopolíticos</span></b><span style="font-size:10.0pt;mso-bidi-font-size:12.0pt;line-height:115%;font-family: "Arial",sans-serif;mso-bidi-font-weight:bold">, como tensões no Oriente Médio, podem elevar os custos de produção e logística, sobretudo devido à alta nos preços do petróleo. Esse cenário pode interromper a trajetória recente de queda nos prelos do minério de ferro, somado a movimentos pontuais como a desestocagem chinesa. Diante disso, o setor deve permanecer atento à volatilidade externa, que seguirá como variável-chave para o desempenho das exportações.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><b style="mso-bidi-font-weight: normal"><span style="font-size:10.0pt;mso-bidi-font-size:12.0pt;line-height: 116%;font-family:"Arial",sans-serif">Analista Responsável</span></b><span style="font-size:10.0pt;mso-bidi-font-size:12.0pt;line-height:116%;font-family: "Arial",sans-serif"> Larissa Curvelo<o:p></o:p></span></p>

17 de abril de 2026

Setor de aço segue pressionado no mercado interno, com importações em patamar historicamente elevado <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:116%;font-family:"Arial",sans-serif">No acumulado de janeiro a fevereiro de 2026, a produção de aço no Brasil apresentou retração, com queda de 3,4% no aço bruto e de 2,1% nos laminados, enquanto a produção de semiacabados registrou leve alta de 1,0% na comparação anual.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:116%;font-family:"Arial",sans-serif">No mercado interno, houve enfraquecimento da demanda, com recuo de 4,5% nas vendas e queda de 1,9% no consumo aparente, indicando menor dinamismo doméstico no período.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:116%;font-family:"Arial",sans-serif">Por outro lado, o comércio exterior ganhou relevância: as exportações cresceram de forma expressiva, com alta de 30,3% em volume e 9,4% em valor, enquanto as importações também avançaram em volume (+12,2%), apesar de leve queda em valor (-3,6%).<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:116%;font-family:"Arial",sans-serif">Como conclusão, o setor segue operando em um ambiente desafiador, marcado pela fraqueza do mercado interno e maior dependência do mercado externo. Além disso, as importações permanecem em um dos maiores patamares da série histórica, reforçando a pressão competitiva sobre a indústria doméstica.</span><b><span style="font-size:10.0pt;mso-bidi-font-size: 12.0pt;line-height:116%;font-family:"Arial",sans-serif"><o:p></o:p></span></b></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><b style="mso-bidi-font-weight: normal"><span style="font-size:10.0pt;mso-bidi-font-size:12.0pt;line-height: 116%;font-family:"Arial",sans-serif">Analista Responsável</span></b><span style="font-size:10.0pt;mso-bidi-font-size:12.0pt;line-height:116%;font-family: "Arial",sans-serif"> Marcel Tau<o:p></o:p></span></p>

Transporte Aéreo

17 de abril de 2026

Alta do querosene pressiona setor aéreo e leva governo a agir para conter repasse às passagens <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:116%;font-family:"Arial",sans-serif">A decisão da Petrobras de elevar em cerca de 55% o preço médio do querosene de aviação (QAV) reacendeu a pressão de custos sobre o transporte aéreo brasileiro. O combustível representa uma das principais despesas operacionais das companhias e sua alta foi atribuída à valorização internacional do petróleo devido à eclosão do conflito armado no Oriente Médio e ao alinhamento de preços domésticos ao mercado externo. Na prática, o reajuste tende a comprimir margens das empresas e ampliar a probabilidade de repasses ao consumidor via tarifas aéreas mais elevadas, sobretudo em rotas domésticas de menor escala e menor concorrência.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:116%;font-family:"Arial",sans-serif">Diante desse choque de custos, o governo federal anunciou medidas emergenciais para reduzir o impacto do aumento sobre o setor. Entre as ações divulgadas está a desoneração tributária do combustível de aviação, com foco no PIS/Cofins, buscando atenuar parte do reajuste e evitar uma transmissão integral para o preço das passagens. A estratégia sinaliza uso temporário de instrumentos fiscais para suavizar pressões inflacionárias no transporte e preservar a demanda por viagens, segmento relevante para turismo, serviços e mobilidade corporativa.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><span style="font-size:10.0pt; line-height:116%;font-family:"Arial",sans-serif">Em termos econômicos, o episódio reforça a elevada sensibilidade da aviação brasileira ao custo energético. Embora a intervenção governamental possa reduzir impactos imediatos ao consumidor, ela não elimina a vulnerabilidade estrutural do setor a oscilações externas. No médio prazo, ganhos de eficiência operacional, ampliação da concorrência e maior previsibilidade tributária tendem a ser soluções mais duradouras para moderar preços e sustentar a expansão do mercado aéreo nacional.<o:p></o:p></span></p> <p class="MsoNormal" style="text-align:justify"><b style="mso-bidi-font-weight: normal"><span style="font-size:10.0pt;mso-bidi-font-size:12.0pt;line-height: 116%;font-family:"Arial",sans-serif">Analista Responsável </span></b><span style="font-size:10.0pt;mso-bidi-font-size:12.0pt;line-height:116%;font-family: "Arial",sans-serif;mso-bidi-font-weight:bold">Felipe Souza<o:p></o:p></span></p>

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